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世茂在港上市首日表现平淡
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  □《财经》陈慧颖 2006-07-10 刊:010-64735588-6165
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负面消息令内地开发商在港融资日益艰难

 

7 月 5 日 ,内地房地产开发商世茂房地产控股有限公司(香港交易所代码: 0813 )在香港交易所上市,开盘价每股 6.55 港元,较发行价高出 5 %,中间一度冲至 7 元高位,收市则回落至 6.6 港元。

世茂此次在港 IPO 堪称“逆流而上”,进展相当不顺。公司共发行 5.95 亿 H 股,原计划 90 %为国际配售,余下 10 %向散户公开发售。结果,公开市场发售仅获一半认购,被迫将 5 %额度划拨国际配售,而后者也仅获 1.5 倍超额认购,可谓近年来香港市场最遭冷遇的 IPO 之一。最终,世茂以定价区间下限的 6.25 港元定价,共募集资金 37.2 亿港元。

世茂是近期在香港市场进行 IPO 的第二家内地房地产公司。此前,瑞安房地产公司因市场反应冷淡而押后了 H 股发行计划。

内地地产股近期在港频遭冷遇,与近来内地加大房地产市场宏观调控密切相关。上月,内地房地产巨头——北京首创置业股份有限公司(香港交易所代码: 2868 )董事长刘晓光被有关部门带走,协助调查北京市副市长刘志华涉嫌经济犯罪的有关问题。这一事件再度加重了香港市场对于内地房地产整体环境的忧虑。

种种负面消息令内地开发商在港融资日益艰难, IPO 折扣也越开越高,此次世茂发行价仅为其每股净资产价格的 45.6 %,“打折”过半,预计未来半年内的市盈率不会超过 11 倍。紧随世茂之后的另一家内地开发商——来自浙江的绿城中国控股有限公司(香港交易所代码: 3900 )也将 IPO 价格区间定在 6.57 港元- 9.86 港元,分析人士预估其至今年年底的市盈率仅为 6 - 9 倍,明显低于同类股票 15 倍市盈率的平均水准。

 

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