吸引战略投资者首战告捷

中行境外战略投资者“选秀”，“花”落苏格兰皇家银行。 8 月 18 日，中国银行与苏格兰皇家银行集团（苏格兰皇家银行）签署战略性投资与合作协议。根据协议，苏格兰皇家银行将出资总计 31 亿美元，购入中国银行 10% 的股权。

中行新闻发言人王兆文表示，中行此次与苏格兰皇家银行的合作采取了相对审慎的原则，在引入首位战略投资者后 , 当前中行最重要的两件大事是接触其他战略投资者和完善公司治理机制。

为什么是苏格兰皇家银行

“这里很复杂，与它们自身各种条件有关”。亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏如是表示。

汤敏打了一个比方，这就像找对象，为什么选择这个人、和这人结婚，有许多因素在里面。

据接近中行高层的人士透露，当时与中行洽谈的不仅仅只是苏格兰皇家银行，还有实力更为雄厚的德意志银行以及花旗银行。

三家银行中，实力稍逊一筹的苏格兰皇家银行“先拔头筹”。 对此，汤敏认为，首先，苏格兰皇家银行本身也是一家非常好的银行，声誉非常高，在银行业有着极好的记录，且以谨慎著称。“至于为什么不是别的（银行），有许多因素，外人难说清楚。但这次合作是非常成功的”。

而在签署协议的当天，中国银行董事长肖钢表示，本着长期持股、优化治理、业务合作和竞争回避的原则，中国银行与苏格兰皇家银行达成了战略性投资与合作协议。该行业务领先，管理科学，内控严密，经营稳健，是理想的合作伙伴。与该行的合作标志着中国银行在股份制改革方面又迈出关键一步，对于中国银行转换经营机制、加强内部管理、提升竞争能力、促进绩效进步都具有重要意义。

据了解，作为双方战略合作的重要组成部分，双方同意在信用卡、理财、公司业务以及个人保险等业务领域进行广泛的合作。

一位业内人士据此指出，苏格兰皇家银行在零售业务领域的出色表现应该是吸引中行最主要的原因。作为一家从专门作外汇业务的专业银行转变过来的大型国有银行，中行的零售银行业务成为了他们的软肋。目前，中行零售银行业务只占总收入的三分之一。

结盟入股

据了解，在这笔共 31 亿美元的投资中，苏格兰皇家银行出资 16 亿美元，获得 5.2 ％的股权，李嘉诚的私人基金和美林集团将各自出资 7.5 亿美元，获得 2.4 ％的股权。双方还约定，苏格兰皇家银行将代表两家合作投资者对中行的 10 ％股权行使控制权，并与其合作伙伴承诺，保证在未来三年内一直持有中行的股份。

与早前交通银行引入汇丰银行、建设银行引入美国银行等单一的战略投资者出资入股相比，中行的此次安排显然有所不同。对此，汤敏称之为“很有特色”。

汤敏认为，“这样做，从投资者角度来说，可以分散风险，减小单纯由一家投资的风险；从中行角度来讲，体现了参与的多样性”。

中央财经大学金融学院韩复龄教授认为，由于中行以前的业务中，国际业务比较多，因此和国际银行打交道的经验、历史肯定会比建行多。这样做应该是“出于不同考虑”。每家占股比较分散，对中行原有决策、管理不会造成太大冲击。

对于此种安排是否会对中行有某种不利影响，汤敏认为“目前获知信息有限，还看不清”。

一位分析师则认为， 2003 年中国人寿上市时，李嘉诚掌控的长江实业曾大手笔购入 2.14 亿股，但禁售期满后，随即抛出，获得超过 40 ％的收益率。因此估计李嘉诚此次投资仍可能是短线操作；同时，诸如美林之类的投资银行，往往把资本的获利性放在投资的首位，也有可能在未来某个时间抛售股权。“不过，真正影响较大的是战略投资者。”他说，“三年之后，中行应已上市，即便美林和李嘉诚届时退出，对中行的影响也是有限的。”

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