保险资金入市两个月盘点

保险资金这几年来一直在积极争取入市，其实是争取一个资格，但拿到资格后并不一定非要行使权利。

按其特性，保险资金的运行原则为“安全性第一、流动性第二、收益性第三”

短期浮盈浮亏无意义

自 3 月上旬开始，泰康、太平洋、平安、中国再保险等保险主力部队直接投资证券市场至今已近两个月，其间市场几经调整。不过，多家保险公司老总在接受记者采访时均表示，因为几乎没有平仓，保险公司的入市资金实际上一直保持浮盈。

一位保险公司投资主管说，目前他们公司已基本建立了一支较强的投资研究骨干队伍，建立了比较完善的投资研究制度，包括投资决策委员会制度、股票池制度、基金经理责任制度等，因此公司投资的风险控制做得比较到位。

据内部人士透露，由于资金规模不同，目前各大保险公司的股票池大小也有区别，多的股票投资数量已达 250 余只，少的也有 100 多只。

对此，中央财经大学保险系主任郝演苏在接受《法制早报》记者采访时认为，投资效果当然只有等结果出来看，但他个人判断浮盈的可能不是特别大，因为这段时间的股市状况，可能浮亏的保险公司会占很大比重。

而在颐和财经首席分析师张卫星看来，无论浮盈还是浮亏在短的时间内均没有太大意义，对大公司大的基金要依靠其长期表现来判断。“我们不要用股民的心态来推测判断大的基金，这种评判标准有问题。”

“雷声大雨点小”很正常

保险资金高调入市的小高潮在刚刚获准保险资金直接入市时就曾出现过一次，但最后市场分析认为只是“作秀”罢了，真正入市的资金数量并不大。

最近股市风云突变，又不断传来保险资金积极入市、纷纷投下大单的消息。但不少市场人士分析认为，无论从入市时机还是近期盘中表现来看，保险资金大规模入市的说法都很值得怀疑，最终结果可能仍然是“雷声大雨点小”。

郝演苏表示，出现这种情况非常正常。保险资金这几年来一直在积极争取入市，其实是争取一个资格。但拿到资格后并不一定非要行使权利，因为权利是否行使、何时行使要根据市场走势来判断。

而且，某种程度上保险资金可以说是老百姓的养命钱，这就要求使用时要按它自身特性“安全性第一、流动性第二、收益性第三”来运行。

在郝演苏眼中，今天的保险公司跟几年前已经不是一个状态了，“他们非常成熟、非常理性”，所以，对保资入市他们是不会受舆论过多干扰的，当然也不会因市场的压力就一定怎样怎样。

北京大学经济学院的 朱南军 博士同样认为，保险资金可以直接入市，只是赋予了保险公司一种权利，为其增加了一种投资渠道，但是到具体投资时，投资的规模和数量完全取决于保险公司对于市场的判断。对保险资金来讲，防范风险应该是第一位的。

对市场投资者这种过度关注保资的表现，郝演苏解读为，这恰恰说明中国资本市场面临的一个严峻状态。熟悉保资数量的人应该明白，可以入市保资数量不到 600 亿，这对股市这个盘子来说是很少的，把复兴希望寄托于这 600 亿资金，显然是暴露了资本市场的尴尬局面。

张卫星认为，这只是市场的炒作。“许多人是用一种传销的眼光来看待股市，认为只要有人买就会涨。实际上，保险资金入市与股票涨跌无直接关系。”

面对市场对保险资金的期待，郝演苏认为保险资金完全可以大规模入市，但一定是看到基本问题得到有效解决或者基本面有一个调整，中国股市真正具有投资价值之时。

“而且，基本面问题得到解决后，大家对保资入市的关注度就不会像现在这么高，因为那时会有大量的来自各个行业和层面的资金。”

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