中国航油股价有限公司在新加坡石油期货交易中，因为损失5.5亿美元而破产。此事向许多国内公司敲响了依法经营的警钟。尤其是一些国营企业，其雄厚的实力曾经让人眼热（大多依靠垄断或准垄断性经营而获利），但在海外和国内市场的竞争中，却屡屡出现败迹。尤其是驻外的中资机构，能够与国际大公司竞争而长期取得优秀业绩者并不多，其承担风险的能力也正在受到考验。

假如这是纯粹的私营公司，则其操作失误和巨额亏损只由企业所有人自己来承担，舆论也许不必如此认真。但是，中航油的母公司却是直属中央的大型国企——中国航空油料集团，其资产在理论上属于全体人民。对于这样一个本可以避免的巨大亏损，首先需要当事人陈久霖倾其所有进行赔偿，他曾经因为公司的营利而获得高达2350万元的年薪，但不能在破产时却一推了事。我们看到太多的国有企业的悲剧：少数人利用官场的关系而垄断了国企的经营决策大权，不断挥霍瓜分其财产，掏空其财政，等到亏损破产时就拍屁股走人，甚至继续到他处任职，留下可怜的职工和破旧的厂房。

市场经济需要法治，公开透明是其根本的要求。中航油的巨额亏损在市场秩序井然、经济信息相当透明的新加坡最终浮出了水面，暴露于光天化日之下。这也为中国大陆自身的股市、期货和整个市场经济的发展提供了借鉴。千万股民对今天中国股市的最大疑惑正在于其透明公正的问题，到底有多少家公司公布的企业财务报表是真实的？人们何时才能结束种种的疑虑而放心地投资呢？

市场经济在中国已经有了二十余年的发展，对国营和集体企业的改革正在进行过程当中。除了那些几乎全部被卖掉或股份化的中小企业以外，还有不少关键行业的大型国企，其运作和管理对于国计民生仍然举足轻重，而且直接关系到国有资产的生死存亡，是增值还是亏损，成了一个问题。在管理、用人、激励、监督等许多方面，国企的改革还远未到位。像陈久霖这样几年春风得意，赚点钱就开始胆大妄为，做起风险极大的巨额投机来，决非个别现象。而将其个人收入与短期公司利润直接挂钩的机制也加重了他个人不断加大赌注的野心。他本可以做套期保值的正常业务，但却大胆地进行投机性质的石油衍生品交易，而在出现了方向性的判断失误以后，其母公司不仅未及时采取止损措施，反而一再地把钱填进去，以致最终把整个公司都赔上了。

（作者系南京大学哲学与法学教授）

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